中国人民银行5日晚间宣布自7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。此次“出招”距上一次6月8日降息还不足一个月。此间人士表示,近期央行频繁出手为市场注资,意在缓解流动性紧张的局面,从而引导银行加大对特定领域的信贷支持。

央行今年第二次降息　近四年首次不对称出招
焦点关注
　　值得关注的是,此次央行乃是采取“不对称降息”:其中,金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点,一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。
　　这是自2008年9月16日以来,央行首次采取“不对称降息”。此举可通过降低贷款利率,缓解中国当前融资成本过高的局面,真正将资金“引水入渠”扶持实体经济发展。
　　央行同时宣布,自同日起,将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。个人住房贷款利率浮动区间不做调整,金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策,继续抑制投机投资性购房。
　　这次降息距上次降息还不足一个月时间。此前央行曾于今年6月8日起,在时隔3年半后首次下调了金融机构人民币存贷款基准利率。此次降息同时也是央行近年来首次非对称降息,此次利率调整后,一年期存款利率为3%,一年期贷款利率为6%。
　　分析人士认为,在物价持续走低、我国内外需明显不足的大背景下,央行近期密集降息凸显了稳定经济增长的强烈意图。而非对称降息以及再次扩大贷款利率浮动区间,对于降低企业融资成本,提振企业信贷需求则具有重要意义。
政策影响
　　亚豪机构总监郭毅对记者表示,存款利率和贷款利率调整幅度不一样,对于房贷的影响会比较大。对于购房者来说是利好消息,短期内两次降息,说明中国目前进入了降息通道。今年下半年不排除会继续降息,如果宏观经济持续低迷。会促进楼市购房需求的继续释放。三季度楼市还会出现继续向好的趋势。
　　不过,她认为,降息对开发商资金的补充虽然作用不大,但银行的货币政策放宽,使得开发商拿到的贷款额度会有所松动,拿到贷款的机会更高。另外,成交量的回升也有利于开发商资金的回笼。
　　交通银行首席经济学家连平对记者表示,此次降息也会有助于楼市成交量活跃,因为对交易的成本有所降低,同时人们对未来的预期也会改变,可以推动刚需进一步释放,对于楼市的活跃有好处的,从而有益于未来的经济增长。
　　来自北京中原市场研究部总监张大伟的测算显示,贷款100万20年,本次降息后,在基准利率下,月供将再次减少148元,而在目前的85折下,贷款100万将减少月供112元/每月。
　　据此,最近1个月的两次降息将使得贷款百万20年的购房者,基准利率下月供减少近300元/每月。
　　中信证券研究部执行总经理、首席宏观经济学家诸建芳对记者表示,央行此举意在通过行政限购的方式抑制投机性购房,房地产调控政策年内不会放松。
　　国泰君安证券宏观债券首席研究员姜超也持同样的观点,他认为,因为政府目前对楼市的政策从紧,降息对其影响不会太大。

再降息月供继续减少　楼市调控政策未放宽
◎专家解读
三问央行年中再降息
　　距离上次降息尚不足一个月时间,央行5日晚间再次宣布下调金融机构存贷款基准利率。央行为何频频降息?非对称降息如何影响利率市场化改革?连续降息会给股市带来什么?记者就此采访了有关专家。
央行何以连续降息
　　分析人士认为,央行在一个月时间里两次下调基准利率,凸显出决策部门稳增长的强烈意图。
　　“央行在不到一个月的时间里再次宣布降息,充分体现了稳定经济增长的政策意图。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示,连续降息后,一年期贷款利率合计下调了50余个基点,极大地降低了企业的贷款利率,有利于降低企业经营成本,提振企业信贷需求,从而防止经济增速的进一步下滑。
　　经济学家普遍预计,一段时间内我国经济增势仍不容乐观,而近期公布的PMI数值也显示出企业信贷需求疲弱的迹象。降低企业融资成本,刺激企业信贷需求迫在眉睫。
　　郭田勇还表示,目前物价水平持续回落,这也为央行再次降息提供了较大的操作空间。
贷款浮动区间　何以再度扩大
　　需要指出的是,这是央行近年来首次非对称降息。同时,贷款利率浮动区间也较上次降息呈进一步扩大之势。分析人士认为,这样的降息安排,一方面意在缓解企业融资压力,另一方面,则为我国利率市场化改革拓宽道路。
　　“选择非对称降息,一是为刺激内需,二是可以将银行盈利转化给实体经济,有利于实体经济的振兴。”海通证券副总裁兼首席经济学家李迅雷指出。
　　“此次降息还进一步扩大了贷款利率的浮动空间,也可以被视为是我国利率市场化改革的再一次推进。”郭田勇表示,扩大贷款利率浮动空间,将使得银行的存贷款利差进一步缩窄,迫使银行让利,也体现了金融服务实体经济的原则。
连续降息能给　股市带来什么
　　专家指出,一般来说降息将促使资金从储蓄流出转而投向资本市场,这对于资金推动型的股票市场而言无疑是利好。然而,决定股市基本走势的仍然是经济基本面和企业盈利状况,在这个大背景不够乐观的前提下,任何利好刺激都难以持久。不过也有观点认为,与上次降息不同,此次降息发生在股市已经破位下跌、低位徘徊已久的情况下,股市本身也存在反弹的需求,股市或许能够借机反弹,催生新一波行情。
　　英大证券研究所所长李大霄分析说,此次降息对资本市场是好事,但一两次降息并不能对股市产生太大的影响,随着未来货币政策的逐渐调整,累积效应才会对股市构成长期利好,给A股市场带来有力支撑。
　　关于央行非对称降息对银行业的影响,分析人士指出,此举对银行股将产生双重影响。一方面,非对称降息使银行业的利差缩小,会带来银行业利润的减少。另一方面,货币政策的累积效应会对实体经济产生利好,银行的不良资产或将因此而减少,这对于银行股反而会起到积极的作用。
　　　　　　　本报综合新华社等报道