作为国内首个畜牧期货品种,11月8日,鸡蛋期货正式在大连商品交易所(简称大商所)破壳上市,鸡蛋期货作为国内首个生鲜品种,其推出上市丰富了国内期货市场品种体系,并给蛋鸡业提供了规避“鸡飞蛋打”市场风险的工具。
　　　　　操作细则
四万多元就可炒一手
合约月份没有七八月
　　根据大商所公布的合约内容,鸡蛋期货交易品种为鲜鸡蛋,交易单位为一手5吨,报价单位为“元/500千克”,最小变动价位为“1元/500千克”,涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%,最低交易保证金为合约价值的5%,上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的8%。鸡蛋期货首批上市交易合约为JD1403、JD1404、JD1405、JD1406、JD1409、JD1410,合约月份为1、2、3、4、5、6、9、10、11、12月。最后交易日为合约月份第10个交易日,最后交割日为最后交易日后第3个交易日。
　　鸡蛋现货季节性因素明显,一般3、4月份价格较高,5、6月份价格较低,这意味着套利投资者跨期套利机会较多。“按照当前的鸡蛋价格,鸡蛋期货1手合约价值在40000元左右,这与其他期货品种相比,交易门槛较低。”期货资深分析师贺小娜介绍说。
　　“鸡蛋期货从年初就开始炒作,现在终于登场了,作为首个生鲜上市的品种,也彻底打开了国内金融期货的畜牧品种,鸡蛋期货的上市更加完善了畜牧业的发展。”贺小娜说,鸡蛋期货的设定为了灵活方便,沿用10个月份设计合约方式,这样对于生产商、鸡蛋养殖户来说,可以更好地规划产业的扩张跟收缩,更方便的是,可以让鸡蛋产业达到先卖后养的方式,真正让金融产品进入畜牧业生产链。
　　“鸡蛋期货是大家期待已久的期货品种,金融衍生品渐渐走入百姓身边,为企业的发展做到更好的风险规避和利润把握,让百姓看着新闻买鸡蛋变为现实。”贺小娜分析说。
　　根据合约内容,鸡蛋期货交割方式为实物交割,交割单位为5吨。如此一来对实物鸡蛋的安全以及质量就提出了较高的要求。记者注意到本次合约中,为了保障食品安全和交割品质量,抽检的比例比现货标准提高一倍,每10箱抽取1箱(不足10箱部分按10箱计),所抽箱中每箱取3枚蛋,加大了开箱比例,抽样比例上鸡蛋期货为万分之8.3,而行业标准抽样比例为万分之4.3。
　　　影响　有利于定价机制的完善与合理
　　“鸡蛋是生活必须品之一,除了节假日,平时需求比较稳定。消费者可以根据价格高低灵活调整采购量,在无重大疫情发生的情况下,鸡蛋的生产难以进行人力控制,因此鸡蛋供需格局很难达到平衡状态,几乎一天一个价。”卓创资讯的分析师李霞表示,国家推出鸡蛋期货的主要作用是为整个行业提供规避市场风险的机制。因为过去很长时间内,鸡蛋现货价格频繁波动使养殖户承担了较大的风险,再加上我国蛋鸡养殖业技术水平、集约化水平及规模化水平较低,存栏量5000只左右的中小散户占比约为70%,而蛋鸡的养殖周期很固定,中小散户不正常地进出养殖业,对市场形成了较大的冲击。
　　同时,期货标的物交割时的质量标准,有利于提高现货的质量。“比如对新鲜度、洁净度、破损率的要求,首先为大型生产企业的销售提供了另一种渠道,可以通过交割库或厂库进行实物交割。这也就从另一个层面上对分选、清洁等设备提出了更高的要求,而中小散户很难实现。”李霞说,从期货长远的发展来看,能提高养殖业的规模化水平。
　　李霞分析说,因鸡蛋难以实现直销,国内形成了鲜明的主产区和主销区。从养殖场到终端市场一般要经过四五个环节,而鸡蛋的定价权95%掌握在经销商手中期货的上市能引导大型生产企业进行参与,未来可以提高生产企业的定价权,使定价机制更为完善与合理。若后期期货影响力较大,从理论上来说,可一定程度上抑制现货的剧烈波动,能最大程度地保证养殖户的利益,引导养殖业向健康、有序的方面发展。
　　　　　波动因素
成本对蛋价影响很大
供需是涨跌关键因素
　　“在蛋鸡养殖过程中,饲料成本占蛋鸡养殖总成本的70%以上,鸡苗约占20%,人工、疫苗、土地、水电等因素占比不足10%。而在饲料成本中,玉米占比约为65%,豆粕占20%。因此,豆粕与玉米的价格对鸡蛋的价格影响较大。”卓创资讯分析师孙魏杰表示,成本对于鸡蛋价格的影响并不是体现在短期的蛋价涨跌上,而是体现在鸡蛋价格的长期走势上。近年来,随着玉米、豆粕价格的波动上涨,我国的鸡蛋价格也是呈现震荡走高的趋势。
　　“总结2004年以来发生的几次禽流感事件可以看出,一般情况下,疫情的发生都会压低鸡蛋的价格,而疫情持续的时间越长,鸡蛋价格的跌幅就会越大。”孙魏杰说,2005年的H5N1禽流感持续时间长达10个月,鸡蛋价格累计下跌15.70%。
　　与多数大宗商品一样,供需是决定鸡蛋价格涨跌的关键因素。“但是鸡蛋这一产品情况较为特殊。由于蛋鸡的饲养周期一般为400-500天,蛋鸡开产之后很难人为停产,而养殖户又没有太固定的补栏时间,所以说源头供应在短暂的时间内波动不大。需求也同理,居民正常生活中对肉类、蔬菜、鸡蛋的采购比例不会发生太大变化,除非是其中某种产品价格过高或过低。”孙魏杰表示,在源头供应与终端消费波动不大的情况下,鸡蛋价格涨跌如此频繁,主要是有很多中间因素在通过影响供需的变化来影响鸡蛋价格的涨跌,这些因素主要包括天气、节日效应、业者心态等原因。
　　孙魏杰表示,虽然国家不会出台直接制约蛋价涨跌的措施,但是很多政策会影响鸡蛋价格走势,例如城镇化的加快,城镇化在提高居民消费水平的同时,能够很大程度上拉动鸡蛋的消费。而限制“三公消费”,一定程度上降低了餐饮行业等对于鸡蛋的需求,有利于稳定蛋价。另外,禽流感期间,国家对大型种鸡场给予补贴,也是为了保证鸡蛋正常供应量,稳定蛋价。　本报记者　窦圆娜　张笑