本报讯　9月6日,记者从国泰君安证券潍坊营业部获悉,6日早盘沪深两市接近平开,随后两市呈现震荡下行走势。午后市场在环保等板块带领下反弹并翻红。截至收盘,沪指报3090.71点,涨幅0.61%,成交1931亿元；深成指报10861.50点,涨幅1.55%,成交3394亿元。市场成交量较前一交易日放大1200亿元。
　　板块方面,环保板块表现强势,科融环境、伟明环保等涨停；水利板块表现出色,安徽水利涨停,先河环保、大禹节水等个股涨幅居前；节能照明板块表现活跃,聚飞光电、国星光电等股票涨停。
　　对于后市,国泰君安证券认为,目前指数无波动,市场走势纠结。过去一周,上证综指始于3068,收于3067,全周仅1个点波动,市场纠结心态演绎到极致。回到当下的纠结,似乎也不难理解:一是短期高频经济数据虽然在好转,但市场对中长期经济仍缺乏信心,数据动,人心不动；二是货币宽松预期阶段性告一段落,短期利率波动进一步打破前期长债利率下行带来的估值修复。
　　本轮行情起点源自长债收益率下行带来的价值重估,但过去两周,长债利率下行趋势正开始出现阶段性逆转:一是以央行14天逆回购重启为代表,债券市场去杠杆压力出现；二是经济短期趋稳与外围美联储加息预期升温,货币宽松预期短期已无可能。目前,政策与“抑制资产泡沫”的博弈正从此前的观望进入实质介入阶段,并成为驱动市场逻辑的主导力量。同时,本周以来,政策对房地产泡沫的抑制开始提速,限购举措正快速蔓延至武汉、厦门等地。随着抑制资产泡沫的步伐加快、范围扩大,趋紧的政策取向对市场风险偏好的抑制仍将存在。
　　鸡肋行情,结构至上。板块轮动上,新主题的出现往往在短时间内走向极致,市场陷入不折不扣的鸡肋行情。短期在利率下行让位于政策博弈,风险偏好持续受抑制的背景下,放低收益预期、抛弃趋势幻想是当下最合理的选择。中期来看,市场从看PE进入看盈利的过程,核心仍在于企业能否实现低增长下的高盈利趋势。从中报业绩看,消费品景气回升,受益于供给侧改革的周期品边际改善明显。
　　操作层面,国泰君安证券认为,目前应当抓住优质资产的安全绳。市场趋势机会暂无,热点轮动加速,优质资产和景气回升的行业将是最好的安全绳。第一、优质资产的价值重估,受益板块:高速公路、银行、零售、地产行业等。第二、景气回升的细分行业龙头,养殖饲料、化工行业。主题方面,PPP+主题(宏润建设),地方国改(翠微股份),无人驾驶(金固股份)等。
　　　　　　　　(记者　窦圆娜)