马大鹏
　　资深业内人士、工商管理硕士、CHFP理财规划师、金融理财师AFP持证人。

　　12月首个交易日,A股三大指数集体冲高回落。沪指全天在年线附近小幅震荡,最终顽强收涨0.13%,但仍在年线下方。
　　近几个交易日的市场表现略显阴沉,每当迷茫时,股民朋友不要忘了当初是为何来到这个市场,如果是为了财富的保值增值,那么长时间忍耐等待价值回归就是必修课；如果是追求快速暴利,那就必然要承受这种随机波动的无序性和风险性。
　　关于未来1到3年的A股市场,我们还是要保持谨慎乐观。从估值的角度看,无论是横向对比其他国家还是纵向对比我们自己的市场,目前的A股仍处于一个相对低位阶段。很多股民朋友认为看估值没有用。笔者想说的是,估值需要用很长的时间去体现。这个时间段可能是3年、5年甚至10年。未来几年,A股估值继续收缩下探的可能性不是没有,但是概率不大,提振回升的概率更大一些。
　　近期A股市场持续震荡调整,在这样的市场环境下,代表外资动向的北向资金连续13个交易日净流入,而代表场内资金动向的主力资金已连续9个交易日净流出。同时,融资客持续减仓,基金仓位也持续下降。
　　外资大量买入,内资却一退再退,笔者分析认为中长期A股资金面仍较乐观,目前机构博弈及赎回导致的被动减仓大概率将持续,岁末年初最佳策略就是“猫冬”,降低收益预期。　　记者　李楠　整理