面对银行理财市场转型,许多偏好稳健的投资者
将“固收+”产品当作了自己的“新宠”。但今年以来这类
产品的投资收益却不尽如人意,让不少投资者一度处于“套牢”状态,近期才逐渐开始“回血”。本以为“稳赚不赔”的“固收+”,这是怎么了?这类产品还值得继续持有吗?
　　“固收+”实质是资产配置
　　对于“固收+”,如果你认为“+”
意味着这种产品比单纯的“固收”产品
收益更高,那你就是被这个名字迷惑了。
“固收+”可不是“固定收益+额外收益”那么简单。
　　“固收+”实际是一种投资组合,其中包含了能提供固定利息收入的债券,这是投资组合中比较“稳”的部分。由于许多投资者并不满足于只获取投资债券的稳定利息,因而“固收+”产品在投资组合中又加入了股票等其他类别的资产,以期获得更多收益。
　　但这种对于投资组合的调整,在为投资者增加了获得更高收益可能的同时,也融入了更大的投资风险。从长期来看,股票等权益类资产的收益水平高于债券,但在一定时期内,股价的波动也可能拖累“固收+”产品的总体收益,使得这类产品收益水平比单纯的“固收”产品更低。
此前受股债双杀拖累业绩
　　许多投资者最初选择“固收+”产品,就是希望能以较小的波动获取较高的收益,但今年以来这类产品的表现却让投资者开始怀疑自己的选择是否正确,有些投资者甚至选择了“割肉”离场。
　　业内人士分析,目前市场中的“固收+”基金普遍采取以债券打底,再通过投资股票、可转债、打新等来增加收益的策略。今年以来,市场中的不确定因素大大增加,使得股市受到较大冲击。与此同时,债券市场也出现了调整,整体收益率下行,这使得“固收+”产品的投资组合中基础收益部分“自身难保”。
业内建议长期持有以期后市
　　多位业内人士认为,在今年市场剧烈波动下,投资者可以适当做好长期投资,“固收+”基金的投资也需要更为注重控制回撤,才能打造稳健回报。
　　安信民稳增长基金经理、安信基金混合资产投资部总经理张翼飞表示,全球负利率资产数量越来越多。国内来看,市场利率长期下行在所难免,对于收益确定的产品,回报率也会持续下行。放眼未来,在固收基础上适度增配权益,在稳健基础上适度进取的“固收+”基金,仍是非常好的选择。
　　上述沪上公募市场部负责人也表示,“固收+”产品的收益区间,主流都落在“理财产品增强”“信托产品替代”的水平,虽然年初开局不利,但市场景气度正不断回归,预计今年和往年收益相当。“从历史上看,单向走势的市场少之又少,波动震荡才是常态,短期未兑付的亏损是浮亏,未兑现的收益是浮盈,只要选对产品,拿的时间够久,才会将赚钱这件不确定的事变成确定。”该市场部负责人称。
　　虽然“固收+”基金业绩在今年市场剧烈波动中承压,但各家公募也在投资中强化了安全边际,并适当控制回撤,为持有人打造更好的投资体验。
买“固收+”产品要这么选
　　对于“固收+”,投资者也需要重新认识一下。“固收+”其实是一种偏债混合型产品。在它的投资组合中,权益类资产占比越高,可能获得的收益也越多,但同时投资风险也越大。对于投资组合中各类资产的比例,产品说明书中都会有说明,因而投资者在购买之前,一定要仔细阅读产品说明书,看看这款产品是否适合自己,其中蕴含的投资风险自己能否承担。对于偏好稳健的投资者来说,可以优先选择权益类资产占比较低的“固收+”产品。
　　“固收+”并不是一种稳赚不赔的投资产品,但它配置的大多都是蓝筹、大盘型的优质上市公司股票,因而风险总体可控。而市场经过近期的调整,不少优质的股票价格已经比较便宜,如果此时买入,等到后期市场反弹,“固收+”的收益水平也会随之提升。
　　“固收+”产品的投资组合包含股票和债券两大市场,日常的投资管理又会涉及定增、打新、大宗交易、可转债等多种投资操作,因而对于基金经理的资产配置能力要求很高。投资者最好选择由实力强大、经验丰富的投资机构和投资团队管理的“固收+”产品。　　　　　　　　　　本报综合